作品介绍

非理性视角下社会网络与资本配置效率研究


作者:黄莲琴     整理日期:2021-08-20 03:54:10

有效的资本配置是公司创造价值和持续发展的关键。《非理性视角下社会网络与资本配置效率研究》从投资者情绪、高管过度自信等决策主体非理性视角考察了社会网络对公司资本配置的影响。研究结果表明:不同产权性质、层级和类型的高管政治网络对公司资本配置效率的影响具有显著的差异性;投资者情绪的波动导致的“误定价”感染了过度自信高管的情绪,高管过度自信使投资者情绪与公司投资之间的敏感性增强;高管过度自信与其政治关系的共同作用使公司资本投资水平提升;高管社会网络、投资者情绪均能有效地缓解公司的融资约束问题,两者的共同存在显著降低了公司投资对融资约束的敏感性;内部控制能有效地弱化高管过度自信与过度投资之间的正相关性,提升公司的资本配置效率。





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