张忠良是上海顺和纱厂的年轻教师，素芬是该厂的女工，他俩在工厂的抗日活动中相爱，并结婚生子。上海“八一三”抗日战争爆发以后，为了民族的独立，张忠良参加救护队，他在南京、汉口、宜昌等地，在枪林弹雨中出生入死地工作着。后又转移到重庆，因生活贫困，身无分文，无奈之下投靠上海的老熟人王丽珍。一由王丽珍推荐张忠良做了她干爹大兴贸易公司董事长庞浩公的秘书。不久他与王丽珍公开同居，从此过上了花天酒地的日子，他彻底投入到了官僚买办的行列，忘掉了抗战使命也忘掉了在苦难中挣扎的妻儿、老母。抗战胜利后张忠良回到上海又与顺和纱厂经理的老婆何文艳同居，抛弃了自己的母亲、妻儿、儿子。素芬因生活所迫，到何文艳家做佣人，发现日夜思念的丈夫竟已负心，她悲痛万分，投江自尽。
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