从膨胀到衰退，经济的怪圈如何形成？央行的错误政策怎样导致了市场的动荡？经济危机总是周而复始地影响着全球经济的脉搏。经济为什么无法摆脱从资产价格泡沫到信用危机的怪圈？本书首次深刻而通俗地剖析了孕育这种周期的过程，以及对这种周期推波助澜的错误政策背后的原因。
和传统的市场有效理论相反，本书认为金融体系真正的内在机制是不稳定的，它不存在坚固的平衡，而容易形成破坏性的膨胀-衰退周期才是其真正的特性。央行在经济运行中应该起到什么作用？为什么央行的政策容易滑出轨道，从稳定经济活动的一面滑向放大膨胀-衰退周期的一面，造成经济的动荡？本书的详尽分析让人耳目一新。对于如何打破膨胀-衰退循环的魔咒，作者也提出了切实的政策建议，无疑，本书是了解经济危机周期的最好读本。
作者简介：
乔治·库珀，博士，曾做过监控系统回转仪设计师、高盛基金经理、德意志银行战略师，现任摩根大通利率研究机构伦敦部负责人。
目录：
前言
导语
控制信贷膨胀
自我平衡的有效市场
难以圆满的理论
炫耀型消费品市场
当供给不足催生需求时
有效市场假说
金融不稳定性假说
市场内部的不稳定力量
货币市场基金——银行系统的缩影
记忆驱动与风险
第一章有效市场和中央银行
最有权力的机构：央行
货币政策的差异前言
导语
控制信贷膨胀
自我平衡的有效市场
难以圆满的理论
炫耀型消费品市场
当供给不足催生需求时
有效市场假说
金融不稳定性假说
市场内部的不稳定力量
货币市场基金——银行系统的缩影
记忆驱动与风险
第一章有效市场和中央银行
最有权力的机构：央行
货币政策的差异
央行为什么存在?
随机的资产价格
掷硬币和波动性——期权行业的基础
无效的有效市场假说
更好的理论
两个学派
可笑的经济共识
小结
第二章货币、银行和央行
欧洲央行的通胀妖怪
通胀和有效市场假说
货币的历史
需求管理
信贷危机中的央行
矛盾的目标
央行就是这样
小结
第三章稳定和不稳定的市场
自我利益变成有效市场
星期一，货物集市
星期二，资产集市
看不见的手
第四章扭曲的宏观经济数据
投资者的非理性不是关键
基础变量并不是基础
宏观经济政策和信贷创造
美联储政策和美国的储蓄率
在没有出现非理性行为的情况下产生泡沫
辨识泡沫——信贷增长是关键
第五章央行的调节作用
摇晃的大桥
摇晃的经济
摇晃的飞机
控制平衡的央行
认识马克斯韦尔
两种调节器
两类央行行长
震荡是好还是坏?
控制系统视角
第六章稳定中的不稳定
不可知中的可知：资产价格的变化
双重不可知：量化风险管理
知中的不可知：金融市场的自我强化
风险管理的风险
随机的资产价格变动
稳定中的不稳定
创建更有效的风险管理流程
小结
第七章在有效市场悖论之外
理论也应。适者生存”
建立新假说的时候到了
改革央行的政策目标
防止下一个泡沫
小结
致谢第一章有效市场和中央银行
有史以来，伟大发明有三：火、轮子、中央银行。
——威尔·罗杰斯(1879～1935)，美国幽默大师和社会评论家
最有权力的机构：央行
每个现代经济体都拥有一个中央银行。美国有美联储，英国有英格兰银行，欧洲有新成立的欧洲央行，日本有日本银行。这些中央银行差不多是当今世界上最有权力的机构。它们的行为决定了我们存款的利息和贷款的成本，间接影响着我们的房产价值、养老金水平，以及我们每周在菜篮子上的花费；它们的政策能够引起经济膨胀和衰退；它们设定了就业前景，甚至能改变大选结果。
央行如果正确行事，将会促进经济发展，提高所有公民的生活水平。而如果行事不当，它们也会触发经济衰退、通货紧缩、滞胀、金融风暴，或是飞速通胀伴随着的经济、社会崩溃，就像今日的津巴布韦和20世纪20年代的德国一样。
考虑到央行影响力之大，我们可以毫不夸张地说：这些机构的负责人比我们选出的所有政客高官都更紧密地掌控着我们每天的生活。然而，这些人如此位高权重，却逍遥自在地不受我们民主体制的监察与评判。无论在世界任何地方，央行行长从来不是选民直接选出的，而一旦被委以该职，他们往往会努力与政治势力划清界限。今天，一个国家的央行不受政府的影响已经被看做是成功的现代资本主义经济的必要条件。
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