本书采用中国上市公司1998-2005年的数据，运用实证研究的方法，从以下四个方面回答和探索上述研究问题：一是企业生命周期的实证度量————基于组合现金流的分析；二是应计与企业生命周期；三是企业生命周期改进了应计模型吗；四是应计特征与会计稳健性————基于企业生命周期的视角。
本书探讨了企业生命周期、应计特征和会计稳健性之间的相互关系。采用中国上市公司1998-2005年的数据，实证分析发现：
在中国的上市公司中，处于不同生命周期的企业，其财务和会计特征都呈现出系统的、规律的变化，产业分类和生命周期是不同的，产业分类不能完全反映不同生命周期的经济特征，企业生命周期各阶段之间的相互关系并不决定其演进顺序，其发展并不一定遵循严格的路径和完整的周期，处于淘汰期和衰退期的公司，发生退市预警的频率显著高于其他周期的公司，实务中，成长型基金的选股策略与生命周期的划分具有相似性。研究结果显示：基于现金流组合特征的生命周期代理变量，能够合理区分中国上市公司所处的不同发展阶段，具有简洁、实用、适合于大样本研究的特点。
经营决策的变化和经营的结果直接决定着应计的演进，企业生命周期是企业战略、竞争环境和企业经营的综合结果，对于应计的决定具有重要作用。应计在企业生命周期的不同阶段发挥着完全不同的作用，企业基本面的变化，会计准则的适用都会造成应计的正常波动，这些都不是管理者机会主义行为所造成的。企业的应计特征远比现有模型反映的丰富和复杂，加入企业生命周期的代理变量，显著地改进了常用的应计模型。
中国上市公司的应计随着企业生命周期的变化，呈现规律性变化，会计稳健性的差异受到企业基本面的影响，随着应计和企业生命周期的变化也呈现规律性变化。由于应计在企业生命周期的不同阶段，其主导作用不同，使得在企业生命周期的初期，应计多且为正值，主要适用配比观，延缓了收益和损失的确认，应计起到平滑盈余的作用，企业的条件稳健性弱。相反，在企业生命周期的末期，应计为负值，主要适用市价观，应计及时确认了损失，企业的条件稳健性强。初步的证据表明在企业的整个生命周期中，会计稳健性大致呈现U型分布，由于应计的不同作用，对于总体稳健性的贡献，在生命周期的前半段，主要是由于递延确认收益造成的，在生命周期的后半段，主要是由于及时确认损失形成的。
|
