书稿基本内容:以Wind金融资讯数据库和手工搜集整理的中小企业板上市公司和风险资本持股数据为样本,对信息不对称因素以及风险资本是否影响中小企业IPO抑价问题进行了实证检验。分析了发行人与投资者之间的信息不对称是影响中小企业IPO抑价的主要因素;VC投资的投机性增加了机构投资者的信息搜集成本,从而导致VC持股企业抑价较高;二级市场的不成熟性使二级市场投资者对VC持股企业反映的信息不对称更加敏感,从而进一步增加了VC持股企业的IPO抑价水平。本书认为,VC的投机性逐利动机导致其不能发挥培育创业企业的作用,同时还降低了IPO融资效率。很后,书稿在结论部分提出了规范VC、中小企业和IPO市场建设的相关建议,以为政策制定者提供理论指导。
|