在并购领域,最激动人心的莫过于其中演绎的“蛇吞象”般惊险的一幕。诸多名不见经传的机构,藉此奠定在各自行业中的领导地位。《新金融资本家:KKR与公司的价值创造》中的主角——KKR公司,是美国一家以收购重整为主营业务的合伙投资企业。简言之,KKR专注于寻找初具规模但远非完美的目标企业,对其进行财务重组和价值提升,以期获得超额利润。 1988~1989年,KKR通过杠杆收购美国烟草巨头纳比斯科公司,向世人展示其运作产业资本的娴熟财技。此次并购涉及310亿美元,而其中的300亿美元是以债务融资实现的!通过这起世界金融史上规模巨大的著名并购战,KKR一跃成为资产规模仅次于通用汽车、福特、埃克森和mM的巨擘。 《新金融资本家:KKR与公司的价值创造》并不仅仅止于上述台前的精彩,其幕后的方方面面——从投资理念、投资策略、融资手法、收购后的重组,以及经济和社会影响——均得到了详细的阐述。 值得注意的是,《新金融资本家:KKR与公司的价值创造》远不止是一本企业的传记和金融史著作,它更多地是一本探讨美国公司治理结构和治理机制的极佳范本。通过KKR这一案例,我们将窥得美国金融资本主义的来龙去脉。
目录: 总序 译者序 前言 第一章 金融资本主义的再生 金融资本主义 经理资本主义 公司治理的崩溃 经理机会主义和联合型合并浪潮 公司控制权市场 KKR和第四次浪潮 对杠杆收购的反应:在媒体中的形象 政坛上的争论 学术界意见逐渐统一 退潮 再论金融资本主义 第二章 重塑债务的作用:创造性的杠杆和收购融资 债务悖论 鞋带交易 创建KKR 确定收购框架 突破:侯戴勒工业公司 塑造债务约束 扩大规模 大收购 债务约束的重要性 第三章 重新界定所有者管理公司的价值 达拉斯的麻烦 协调所有者和管理阶层的利益 与管理阶层结成合伙关系 收购董事会 绥夫维公司 金霸王公司 对两种相反情况的思考 第四章 当风险成真时:困境中收购公司的管理 冲突与声誉 伊顿·里昂纳德公司崩溃 西门家具公司破产 吉米·沃尔特公司官司缠身 烟草巨头摇摇欲坠 不成功收购的影响 第五章 KKR作为一种机构形式:结构、功能和特性 公司、集团公司和杠杆收购协会 KKR的杠杆收购协会 塑造公司 扩大合作 克拉维斯和罗伯茨的关系 金融激励机制 非财务管理 第六章 融入主流:20世纪90年代的KKR 从收购到建立以及更多 杠杆和股权不断变化的条件 KKR进入了它的第三个十年 影响:教训和启示 附录KKR收购大事记:1976~1993年基金的交易额、杠杆和收益率 关于财务数据来源的说明
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